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郑眼看盘:消息均衡 股市难有突破

更新时间:2021-05-08 11:25:39 点击:44

  、地产等依然滞涨。之前已大跌过的抱团股有所反弹,然而权重最大的高端白酒反弹有限。

  除一些宣布延后公布的公司外,A股上市公司报表现在应已基本出齐了,市场对此已消化了一部分,节后个别公布较晚的公司走势还有些余波,但不足以对股指构成较大影响。接下来市场最要紧的因素是流动性,结合近期诸多消息看,节后流动性也许暂时会维持之前不温不火的状态。

  近期国内外大宗商品涨价不止,欧美疫情缓和,美国大额刺激,这些因素均提升了通胀预期。就我们这边来说,与碳中和任务相关的限产预期也推升了通胀。

  不过,4月30日公布的中央政治局会议政策基调应该是相对平缓的,并无明显紧缩倾向。参照节日期间各路机构、经济学家对该会议的解读,多数人对这次会议的感觉是偏宽松。

  上述内外部的诸种信息对流动性影响是不太一致的,也许相互间能抵消一部分,这样短期内流动性或许有机会维持平稳。当然了,我们央行肯定会观望后续包括经济指标、国际金融环境等各方面信息,然后政策上也许会有微调。

  就流动性现状看,4月份的平缓与政府债发行量不大相关,但5月份政府发债额远超4月份,这样资金面也许就会较4月份会紧些,除非央行未来在日常操作中能填补这个缺口。

  我们央行举措与其对经济复苏强弱度的判断相关,也与对通胀演化的判断相关。如果未来通胀预期并未急剧上升或者经济指标意外偏弱,那么央行应会多注入些流动性,反之或许就会收敛些。4月30日公布的4月官方PMI指数下降,节后将会有更多的4月经济数据公布,投资者节后应同时盯着这些经济指标与大宗商品走势。

  就五一节期间国际商品走势看,虽然美元有所回升,印度疫情也进一步恶化,但有色及原油均有所上涨。就国际股市看,整体上震荡偏弱,对A股构成些压力,不过美债收益率有所下降,这又对A股构成些支撑。

  上周三美联储利率会议释出偏鸽言论,可上周稍晚公布的经济指标强劲,这使投资者担心储最终会转向强硬。具体数据情况为:美国第一季度GDP年率增6.4%;首季消费者支出年率大增10.7%;首季核心PCE物价指数年率涨3.5%,为一年来最高。上述后两个数据应加剧了通胀预期。

  本周美国将公布非农就业数据,届时情况会更明晰。美国一般的经济指标均已不错,储现在担心的主要就是就业,所以一旦就业数据显著好转,美联储的口风未必还能始终维持极度偏鸽状态。就这个角度看,虽然A股流动性短期内无虞,但中期内仍可能受些干扰。

  节日期间与A股直接相关的消息不多,管理层着手打击场外配资算是个较显眼消息,这条消息对些热门题材股有可能构成些压制,比如医美板块等,但对整体大盘是有益的。

  综上,个人觉得长假期间的内外部信息在相互抵消后是中性略微偏淡的,这样的信息量可能还不足以促使投资者改变节前的观点。由A50期指看,与节前变动不大,估计节后A股或维持平稳走势。

  当股指平稳时,市场多半会以个股行情为主,在这个时段市场一般会对公布并不太久的报表进行细挖深掘,一些市盈率与成长性关系较合理、中期业绩预期良好的公司会有更多机会。

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