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5只机构强烈推荐股票

更新时间:2021-05-08 15:14:19 点击:56

  公司近期发布公告,其全资子公司上海晟璞投资管理有限公司(以下简称:“上海晟璞”)于2014年5月9日与上海锦江国际酒店(集团)股份有限公司(以下简称:“锦江酒店”)签署《上海市产权交易合同》,上海晟璞拟受让锦江饭店所持有的上海银河90%股权,上述交易完成后,本公司通过上海晟璞持有上海银河90%的股权,上海银河成为本公司的控股子公司。

  1.收购优质资产,巩固一线地位本次收购的项目位于长宁区中山西路888号2-9幢(延安西路和中山西路交界处),是上海银河宾馆的裙楼(主楼已于2014年1月收购),总建筑面积31806平方米,股权转让款为7.59亿元(负债和流动资产基本抵消),单位成本为23864元/平方米(周边住宅、写字楼售价均在60000元/平方米以上)。该项目位于虹桥开发区中心地带,商务氛围成熟,交通优势明显,将给公司带来良好的收益,有利于公司的长远发展,在经营提升战略计划顺利实施的情况下,公司预计三年后整体物业投入运营,物业增值将达到30%-50%。

  公司目前在北京拥有4个持有物业,参股并管理2个具有改造潜力的物业。本次收购将使公司加大在上海的布局,增加了公司的整体实力。

  2.拟对项目改造,再次体现商业物业的运营能力公司从2006年开始逐步转型为商业地产,目前已经积累了相当的商业地产运营能力,现已完成商业地产改造项目4个,项目改造后的单位租金均有不同程度的提升,最高提升幅度达100%。公司在项目改造方面经验丰富,本次收购项目位于一线城市,改造完成后将对公司品牌提升有较大推动作用。

  3.资产运营加速布局。2013年,公司实行积极的商业地产并购策略,增持天津北辰、沈阳长青等12个项目权益,有效提升公司持有型资产经营收入,加速公司商业地产业务战略的实施进程。从公司今年以来的动作来看,公司将加大在资产运营方向的投入,积极收购合适的商业物业,通过改造和管理提升物业价值,公司正积极发挥自身的管理优势,向轻资产模式转变。

  公司是商业运营专家,从06年引入战略投资者开始,公司就逐步转型做商业地产。随着公司经验的丰富,目前运营能力已经非常突出。我们预计公司2014-2016年的营业收入分别为21.6亿元、26.09亿元和33.05亿元,归属于上市公司股东净利润分别为2.47亿元、4.51亿元和6.16亿元,对应每股收益分别为0.33元、0.6元和0.82元,对应PE分别为13、7.2和5.2倍。维持公司“强烈推荐”评级。

  2014-05-15 类别:公司研究 机构:东兴证券 研究员:郑闵钢张鹏杨骞

  关注1:京津冀为公司发展带来新机会公司立足于廊坊,在廊坊、沧州、石家庄、唐山等地均有项目,京津冀经济圈的发展将带动以上这些地区的房地产市场的发展,从而给公司带来新的机会。从销售情况来看,虽然全国房地产销售疲软,但公司在廊坊地区的销售保持快速去化,价格小幅平稳上涨。4月底新推四季花语项目,目前已去化60%。公司年报中提出“加强环渤海区域布局”,公司未来将加大在此区域的拿地,廊坊项目占比将明显提升,继续享受京津冀一体化带来的发展机遇。

  关注2:公司销售持续增长,可售货值充裕公司1季度销售商品收到的现金51亿元,同比增长31%。全年可售货值约550亿元,同比增长约30%,接近去年全年销售额的2倍,为今年销售的持续增长奠定的基础。

  关注3:多元化发展值得期待公司在产品结构方面有所调整,加大了商业综合体的占比。黄山、秦皇岛等旅游地产项目也反映了公司在新产品方面的探索,或将平滑住。

  公司受益于京津冀一体化的发展,迎来新的发展机遇。公司可售货值充裕,销售保持增长,业绩持续增长可期。我们预计公司2014-2015年的营业收入分别是242亿元和303亿元,净利润分别为37亿元和48亿元,每股收益分别为1.97元和2.55元,对应PE分别是5.1倍和4.0倍,维持“强烈推荐”评级。

  1:太阳能热水器市场仍处于洗牌阶段2013年太阳能热水器行业大幅下滑,行业内企业从几年前的近3000家减少为700多家,未来仍将进一步减少。随着行业集中度的提升,企业的盈利状况将有所改观。公司2014年将尽力扭转太阳能热水器零售业务的下滑趋势,维持工程业务的高增长趋势,随着公司2013年上市的新产品的销售规模扩大,毛利率也会有所回升。

  2、公司通过多元化扩张实现转型公司在2014年初通过修改《公司章程》在经营范围中新增了光电产品、照明器具、家用电器、厨房设备、消毒杀菌器具、空气净化设备、水净化设备、卫生洁具、五金机电、电热水器、燃气具、电动车等品类。其中厨房电器、卫浴五金产品已经进入经销商渠道销售,2013年卫浴五金产品销售约1亿元,在太阳能热水器低迷的情势下,通过增加销售品类可以有效地增加公司和经销商的销售收入。

  公司未来会在太阳能热水器的基础之上,重点发展空气能热水器、水净化产品、空气净化产品,对于新品类发展面临的产能、技术、品牌短板将通过收购的方式来解决。公司此前在北京、香港和上海自贸区分别成立了投资子公司,将会提升公司收购的便利性。

  3、公司14年将推进净水业务的落地14年公司将开始销售家用净水器和商用净水器。初期产品采用外部代工的形式,逐步通过收购和新建的方式扩充净水器的产能。渠道方面,一方面使用原有的太阳能热水器渠道,一方面也会新建部分渠道。

  2014-05-14 类别:公司研究 机构:中投证券研究员:李凡 周慧敏

  亊件:公叶公告股权激励方案+非公开収行预案:1、公叶以17.61元/股的价格增収1.17亿股,募集丌超过20.6亿元;2、公叶以19.88的股票期权行权价格拟向激励对象235人定向収行2100万仹股票期权,占总股本3%。

  公叶首次授予股票的行权条件为以13年为基础,未来4年的扣非后净利润增速丌低二28%、64%、110%、168%,行权条件较高,彰显管理层信心;同旪,公叶根据上一年绩效考核的结果确定弼年行权系数,若考核丌合格则弼年股票期权作废处理,该项考核对管理层有了更多的约束,使激励措施更加有效,明确了未来4年丒绩高增长的预期。

  增发布局农化服务中心,劣力渠道扩张。公叶拟用募集资金中的4.3亿元建设总部农化服务中心及100个区域农化服务中心,使过去流劢的农户服务队升级为驻点式的农化服务中心,提供更加与丒和周到的“全方位一站式服务”,公叶借此提高渠道粘性,迚军南方薄弱市场,劣力渠道的快速扩张。

  2014年新品推出速度加快,公司将重回高增长轨道。1、14年公叶产能增速46%,其中新增产能以硝基复合肥(新增产能占57.1%)、水溶肥(新增产能占23.8%)等高端新型肥料为主;2、13年秋季推出的硝基双效肥可成功应用不小麦,使核心市场中原5省(收入占比约80%)的控释肥市场空间扩大1.5倍,有效提高控释肥的产能利用率;3、14年硝基肥产能将扩张3倍,今年硝基肥的成功推广预示未来公叶可凭借渠道优势顺利消化新增产能;4、14年公叶新增50万吨高端肥料水溶性肥,预计公叶可通过降低终端价格、替代高端复合肥和迚口水溶肥的方式成功推广产品,为丒绩贡献新的增长点。

  按照摊薄股本后计算,公司2014-2016年EPS分别为1.06、1.39、1.78元,对应PE分别为18.30、13.96、10.90,我们认为较高的行权条件和对管理层的绩效考核明确了未来4年的高增长预期,继续给予“强烈推荐”评级。

  事项:公司发布公告与中山证券签署了战略合作协议,在互联网金融领域展开全面战略合作。面对投资者的金融理财需求,共同打造证券交易、金融服务、营销一体化的综合金融平台,基于互联网技术与移动网络设备,为投资者提供领先的投融资解决方案,推动证券公司技术体系与服务模式的创新发展。

  联手中山证券,以开放的心态积极拥抱互联网金融浪潮此次战略合作内容主要为与中山证券合作,共同打造互联网金融平台。具体包括:1)共同建设基于PC端的互联网金融服务平台;2)依托业界领先的移动互联网社交及通讯工具,共同建设移动金融服务平台;3)共同探索并实施云计算,大数据处理在证券金融服务中应用,建立完全基于互联网的金融服务技术体系。值得注意的是,公司合作伙伴中山证券前期积极布局互联网金融,曾与腾讯合作开发和推出“零佣通”,互联网金融业务运营经验丰富。

  公司正从“幕后”走向“前台”,互联网金融布局已然加速。作为金融IT软件企业,公司从后台IT系统建设,正式迈入互联网金融服务平台建设的新蓝海。

  我们初步判断公司此次合作应该不具备排他性特征,公司与中山证券的合作应该只是一个开始,未来有望通过树立这一标杆项目,在互联网金融证券领域通过复制实现快速发展。

  合作深化可期,商业模式有望实现变革作为全面战略合作,公司与中山证券的合作应当是是长期的,深度的。考虑公告中所提及的“双方建立更为紧密、长远的合作关系”和“在业务、人员、信息、技术交流及盈利模式等各个方面寻求新的合作方式”,我们对于公司未来与中山证券的跨界深度合作充满期待,公司未来盈利模式有望向平台运营和平台分成模式转型。值得注意的是,公司有望在部分领域内实现主导,如技术体系与商业模式探索方面,依托公司在IT领域优势,“建立完全基于互联网的金融服务技术体系”。我们认为,此次合作意义重大,公司长期成长逻辑正在悄然变化,成长空间和成长速度有望进一步向上打开。

  维持“强烈推荐”评级,目标价35元暂不考虑增发摊薄影响,维持公司14-16年EPS预测为0.64、0.99和1.56元(考虑则为0.61、0.95和1.49元)。公司未来潜在的商业模式变化有望导致公司估值中枢系统性上移,现有股价买点明显,维持“强烈推荐”评级,目标价35元,对应15年约35倍PE。

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